BBVA revisa a la baja el PIB de Cantabria en 2026, al 2,1%, y de 2027, con un 2,2%

De este modo, la economía de la Comunidad crecerá este año por debajo de la media nacional (2,4%), si bien en 2027 lo hará por encima (2,1% previsto para el conjunto del país).

Este crecimiento de la región el próximo año obecede, según las estimaciones, a que, aunque con un empuje menor que el anticipado hace un trimestre, las exportaciones de bienes deberían repuntar respecto a 2026, favoreciendo crecimientos por encima de la media en buena parte del norte, incluida Cantabria.

En cuanto al empleo, las perspectivas apuntan a un aumento del 1% este año en Cantabria, alejado del 2,6 por ciento de la media del país. Sin embargo, las cifras mejoran para el próximo ejercicio, donde el crecimiento estimado en la autonomía será del 2,3 por ciento, similar a Madrid y solo superado por Galicia y Aragón (2,4%).

A nivel nacional informe de la entidad mantiene, este año, la perspectiva "de un sólido crecimiento del PIB de la economía española". A nivel autonómico, las ayudas para la reconstrucción tras la DANA seguirán apoyando el crecimiento de la Comunitat Valenciana (3 por ciento), que se situaría por encima del promedio nacional, liderando el avance.

El dinamismo de las exportaciones de servicios, tanto turísticos como no turísticos, junto con el efecto refugio frente a otros mercados turísticos competidores, impulsará a la Comunidad de Madrid (2,7 por ciento), Baleares y Canarias (2,5 por ciento) por encima del promedio nacional, mientras que Cataluña (2,4 por ciento) crecerá en línea con la media de España.

Por su parte, el buen tono del consumo privado apoyará el crecimiento en el centro-sur. Murcia y Castilla-La Mancha, ambas con un avance previsto del 2,5 por ciento, podrían crecer por encima de la media, junto con Andalucía (2,6 por ciento), que además se verá beneficiada por el empuje del turismo y las medidas de apoyo tras las borrascas de febrero. Extremadura (2,1 por ciento) se revisa al alza por unos datos de coyuntura mejores de lo esperado, aunque no de forma suficiente para registrar un incremento del PIB igual al promedio nacional.

El avance será más moderado en el centro-norte, donde el encarecimiento de la energía, la persistencia de tensiones en las cadenas globales de suministro y la desaceleración de la demanda europea pesarán sobre la actividad, especialmente en las comunidades con mayor peso industrial y exportador.

Los retrocesos de las exportaciones y de la producción industrial justifican revisiones a la baja en Navarra y La Rioja (1,8 por ciento), Asturias y País Vasco (1,9 por ciento), Cantabria (2,1 por ciento) y Galicia (2,2 por ciento).

Por otro lado, el mejor desempeño de las ventas al exterior respecto a lo previsto hace unos meses se traslada a revisiones positivas en Aragón y Castilla y León (2,2 por ciento), aunque estas comunidades seguirán registrando un crecimiento inferior al del conjunto de España.

MODERACIÓN

El deterioro del contexto externo modera las perspectivas en 2027, para el que BBVA Research revisa a la baja su previsión de crecimiento en España hasta el 2,1 por ciento, como consecuencia del empeoramiento del contexto internacional.

El encarecimiento de la energía y de otros insumos clave frenará la actividad y elevará la inflación, mientras que unos tipos de interés más altos de lo previsto, la caída de la confianza de los consumidores, el aumento de la incertidumbre sobre la política económica y el posible deterioro de la inversión condicionarán el avance de la actividad. Asimismo, el progresivo agotamiento de algunas medidas extraordinarias de apoyo fiscal reducirá parte del impulso observado en años anteriores.

El deterioro del escenario externo impactará de forma relevante en las comunidades con mayor exposición exportadora, que se revisan a la baja en mayor medida que el conjunto nacional. Sin embargo, aunque con un empuje menor que el anticipado hace un trimestre, las exportaciones de bienes deberían repuntar respecto a 2026, favoreciendo crecimientos por encima de la media en buena parte del norte: País Vasco y Navarra (2,4 por ciento), Aragón y Galicia (2,3 por ciento), y La Rioja y Cantabria (2,2 por ciento).

En Castilla y León y Asturias, ambas con un crecimiento previsto del 2,0 por ciento, el incremento sería cercano al avance esperado para el conjunto nacional. No obstante, el aumento previsto del gasto en defensa en Europa podría generar oportunidades para algunas comunidades con una mayor presencia de actividades vinculadas directa o indirectamente a este sector.

Por su parte, las exportaciones de servicios seguirán apoyando el crecimiento en Madrid (2,2 por ciento) y Cataluña (2,3 por ciento). En cambio, el menor impulso de la política fiscal, unos tipos de interés más altos y una mayor inflación afectarán al consumo, especialmente en las comunidades del centro y sur. Así, Andalucía crecerá en línea con el conjunto nacional, con un avance del 2,1 por ciento, mientras que Extremadura, Murcia y Castilla-La Mancha se situará en el 1,9 por ciento.

Finalmente, tras el impulso al turismo en 2026, la previsible normalización de los flujos turísticos hacia los mercados competidores afectados por la guerra en Oriente Medio y el agotamiento de la capacidad de crecimiento del sector podrían obstaculizar el avance en Canarias y Baleares, ambas con un crecimiento previsto del 2,0 por ciento.

En todo caso, las islas son las únicas comunidades que mantienen el avance esperado hace un trimestre. Por su parte, el progresivo agotamiento de los efectos de las medidas de apoyo tras la dana justifica un menor crecimiento en la Comunitat Valenciana (1,9 por ciento), mantiene el informe.

CRECIMIENTO DEL EMPLEO

BBVA Research prevé que el crecimiento anual del empleo en términos EPA en España se sitúe en el 2,6 por ciento en 2025, moderándose hasta el 2,3 por ciento en 2026 y el 2,2 por ciento en 2027. La creación de empleo seguirá apoyándose en la inmigración y en el aumento de la participación de la población española en el mercado laboral.

En 2026, el crecimiento del empleo seguirá mostrando un tono favorable en la Comunitat Valenciana (3,4 por ciento), Castilla-La Mancha (2,8 por ciento), Andalucía (2,8 por ciento), Murcia (2,8 por ciento), Canarias (2,6 por ciento), Extremadura (2,6 por ciento), Madrid (2,5 por ciento) y Baleares (2,4 por ciento) que se situarán por encima de la media nacional.

Por el contrario, Asturias, Cantabria y País Vasco (1,0 por ciento), Castilla y León y Navarra (0,8 por ciento) y La Rioja (0,6 por ciento) registrarían avances más limitados.

En 2027, la creación de empleo mantendría un ritmo algo más moderado, con Cataluña, Galicia y Aragón (2,4 por ciento), Cantabria y Madrid (2,3 por ciento) entre las regiones con mayor crecimiento. Andalucía, Navarra, Baleares, Canarias y la Comunitat Valenciana crecerían en línea con la media nacional (2,2 por ciento).

En contraste, Castilla y León (1,8 por ciento), Murcia y Asturias (1,7 por ciento), Extremadura (1,6 por ciento) y Castilla-La Mancha (1,5 por ciento) mostrarían incrementos más contenidos, en línea con un menor impulso de la demanda interna, concluye la información.